Michael Douglas 1944’te New Jersey – New Brunswick’te dünyaya geldi. Efsanevi aktör Kirk Douglas’ın en büyük oğlu olan Michael Douglas’ın annesi de bir sanatçıdır. Eaglebrook Okulu ve daha sonra Choate Hazırlık Okulu’nda eğitim almadan önce New York’ta bulunan Allen-Stevenson Okulu’nda okudu. Çocukluk yıllarından itibaren film yapımıyla ilgilenen usta oyuncu, babasıyla beraber düzenli olarak setleri ziyaret etti.
Her zaman bir oyuncu olmayı isteyen Michael Douglas, Santa Barbara’daki California Üniversitesi’nde tiyatro okudu. 1968 yılında mezun oldu ve oyunculuk becerilerini daha da geliştirmek için New York’ta bulunan The American Place Theatre’da dersler aldı.
İlk film rolünü 1966’da alan Michael Douglas, karyeri boyunca birçok filmde rol aldı ve Oscar ödülü kazandı.Aktris Brenda Vaccaro ile birkaç yıl ilişki yaşayan Michael Douglas, daha sonra 1977’de Diandra Luker ile evlenmiş, ancak evlilikleri 18 yıl sonra boşanmayla sonuçlanmıştır. 2000 yılında Catherine Zeta-Jones ile evlenen Michael Douglas’ın bu evlilikten iki çocuğu vardır. 2013 yılında ise boşandılar.