1952 yılında İstanbul'da dünyaya gelen oyuncu Hayat Olcay,İstanbul Belediye Konservatuarı’ndan mezun oldu. Ankara,Bursa, Adana Devlet Tiyatrolarında sahne alan sanatçı 2001 yılında emekli oldu.
Çiçek Taksi, Böyle mi Olacaktı ve Kurtlar Vadisi dizilerinde oynayan Hayat Olcay Papatya ve Karabiber isimli sinema filminde de rol almıştır.
Kurtlar Vadisi dizisinin Ömer babası Emin Olcay ile evlidir. Eşi Emin Olcay ile birlikte İstanbul Maltepe’de “Atölye Sanat” ın kapılarını açan sanatçı her yaştan sanatsevere hitap ettikleri sanat merkezlerinde oyunculuk birikimlerini değerlendirmeye devam etmektedir.
Günümüzde Kanal 7 ekranlarının günlük dizisi Emanet'te Nadire karakterine can veren Hayat Olcay,kendisi gibi oyuncu olan Emin Olcay ile evlidir.Çiftin 2 oğlu bulunuyor.